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藏宝图:杠杆收购过热 “募资难”仍将持续?

时间:2019/8/20 12:35:38  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 当前,全球部分大型私募股权投资机构认为,3.4万亿美元规模的杠杆收购行业已经过热,未来基金经理将面临更高昂的收购代价,引发收购成本的不断上升。  据Preqin发布的《2019年第一季度私募股权投资行业报告》数据显示,私募股权公司创造了1.2万亿美元的投资纪录,这些投资来自收购...
    当前,全球部分大型私募股权投资机构认为,3.4万亿美元规模的杠杆收购行业已经过热,未来基金经理将面临更高昂的收购代价,引发收购成本的不断上升。

  据Preqin发布的《2019年第一季度私募股权投资行业报告》数据显示,私募股权公司创造了1.2万亿美元的投资纪录,这些投资来自收购,导致收购竞争日益激烈。飙升的收购价格引发大型投资机构警惕——公共养老基金和保险公司投资私募股权,期望资金的内部收益率上升到20%或更高。根据私募股权投资顾问公司Cambridge Associates的数据显示,2015年美国行业的平均内部收益率略低于10%。

  而中国市场,根据清科研究中心近日发布的《2019上半年中国股权投资市场回顾与展望》报告显示,上半年,中国股权投资市场管理基金总规模已超过10万亿元。募资有所下滑,新募基金数为1190只,同比下降47.2%。尽管投资市场持续降温,机构普遍出手谨慎。上半年共发生3592起投资案例,总计2610.91亿元人民币,同比分别下跌39.1%和58.5%,市场整体进入低位运行。

  1.GP募资头部效应明显,小GP募资更加艰难

  通常,一年中的第一季度是较为平静的募资期,2019年Q1也不例外。据剑桥协会私人投资数据显示,2019年Q1完成募资额达1000亿美元,与2018年同期的950亿美元相差不大,然而2019年Q1完成募资的基金数量为219只,较2018年Q1的340只大幅下降,为五年来同期最低点,这说明资本越来越集中于少数的头部基金。

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