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六合在线:资管新规在节奏和力度把握上造成市场机构“阵痛”

时间:2019/8/18 15:06:46  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 肖钢:7月30号中央政治局会议明确提出,“把握好处置风险的节奏和力度”。  首先,应该充分肯定《资管新规》发布以来取得的成效。《资管新规》针对的是资管行业积聚的资源错配、期限错配、刚性兑付等风险,以及由此产生的系统性风险隐患。《资管新规》执行一年多来取得了明显的成效,也证明了防...
    肖钢:7月30号中央政治局会议明确提出,“把握好处置风险的节奏和力度”。

  首先,应该充分肯定《资管新规》发布以来取得的成效。《资管新规》针对的是资管行业积聚的资源错配、期限错配、刚性兑付等风险,以及由此产生的系统性风险隐患。《资管新规》执行一年多来取得了明显的成效,也证明了防范化解金融风险攻坚战取得了重大的阶段性的成果。从数据上看,一是金融脱实向虚的现象得到明显遏制,同业理财、银行对非银行金融机构的债权等都在下降;二是信贷的结构得到调整优化,特别是表内的结构得到调整和优化,小微企业贷款占比提高;三是在解决期限错配和刚性兑付方面初见成效,近年来发行的净值型产品规模上升,理财产品的平均的投资期限拉长;四是资产管理行业加速转型。

  当然也要承认,在执行当中还存在一些问题,主要是在节奏和力度的把握上,造成了市场机构的“阵痛”,去年到今年上半年以来,市场信用环境整体趋紧,社会融资总额出现下降,对实体经济造成了一定影响。从中小银行的情况看,同业负债出现收缩,资产规模扩张放缓,市场流动性向大行集中。

  经过一年多来的经验总结,当前基本达成了三个共识:一是坚持资管新规的原则和方向,无论是金融机构、监管部门还是社会各界都已经达成了资产管理业务应该回归本源的共识;二是把握好节奏和力度,充分地尊重现实,不搞“一刀切”;三是加快金融供给侧结构性改革,积极地发展资产管理行业。

  当前形势复杂多变,从未来几年全球经济形势来看,我认为可能进入到一个低增长、低通胀、低利率和低回报的发展阶段。从国内外的金融市场来看,会呈现出高波动、低回报的特点。对于资产管理行业来讲,应对的策略应该是走低成本、多元化和差异化的发展道路。

  当前要把握好处置风险的节奏和力度,核心是处理好稳增长和防风险的关系,要确保做好几项工作:一是要实现金融供给的平稳接替,二是要确保金融产品流动性合理充裕;三是避免地方政府、中小银行和企业出现大规模的、大面积的违约事件。

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