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六合在线:即期影响平稳,仍待持续深化

时间:2019/8/22 13:02:18  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 2019年8月20日上午,自央行发布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制后的首个LPR公布,一年期LPR为4.25%,较改革前4.31%下降了6BP,五年期为4.85%,与一年期LPR利差60BP。首个发布的新LPR并未较改革前产生实质性下降,即期影响较为平稳。  8月1...
    2019年8月20日上午,自央行发布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制后的首个LPR公布,一年期LPR为4.25%,较改革前4.31%下降了6BP,五年期为4.85%,与一年期LPR利差60BP。首个发布的新LPR并未较改革前产生实质性下降,即期影响较为平稳。

  8月17日央行发布了改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制的公告,随即引起了市场的热切关注,市场分析认为此次LPR报价机制改革将进一步疏通利率传导途径,以支持降低小微企业融资成本。

  此前,自2015年央行最后一次调整贷款基准利率,并放开上下浮动幅度,贷款基准利率已在理论上步入市场化。但多数银行仍然采用再贷款基准利率加减点的方式确定贷款利率,贷款利率缺乏弹性,央行降息政策传导不顺畅。

  此次央行开展LPR改革的目的主要是为了疏导利率政策传导机制,增强贷款利率的政策弹性。市场普遍认为,此次LPR改革本身是中性的,然而由于目前银行贷款利率还存下降空间,所以此次改革可能会在不释放流动性的前提下争取贷款市场降息空间。

  但是LPR改革降息的预期并未如期而至。虽然改革后首次公布的一年期LPR利率略有下降,但是与银行间协同设定的隐性利率相比,在实践中难以产生实质性的降息效果。有分析显示,目前银行隐性贷款利率一般是基准利率的0.9倍,所以只有改革后的LPR低于改革前LPR的0.9倍,即3.915%,才能真正算有实质性降息,否则银行贷款利率仍然大概率不会有实质性变化。

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